В первом квартале 2025 года валовой внутренний продукт (ВВП) России, с учетом сезонной корректировки, мог снизиться на 0,3% по сравнению с ростом на 1,3% в предыдущем квартале, сообщают аналитики Райффайзенбанка. Это первое квартальное падение с апреля-июня 2022 года, что может сигнализировать о переходе экономики к ‘мягкой посадке’. Причиной негативной динамики также является снижение цен на нефть.

Минэкономразвития, в свою очередь, оценивает годовой рост ВВП за первый квартал в 1,7%. В марте 2025 года рост составил 1,4%, после 0,7% в феврале и 3% в январе. Однако главный экономист Bloomberg Economics, Александр Исаков, считает, что квартальный спад делает маловероятным прогноз Минэка о росте ВВП на 2,5% в текущем году, сам он ожидает колебания от -0,5% до 1,2%.

Эксперты Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогноза отмечают признаки стагнации в экономике, особенно в секторах, сильно зависящих от экспорта. Ожидается, что если негативные тенденции сохранятся во втором квартале, это может привести к ‘технической рецессии’. Тем не менее Исаков считает, что ‘причин для паники нет’, при этом Центробанку предстоит принимать более сложные решения в условиях замедления деловой активности.

Экономисты прогнозируют, что снижение ключевой ставки может потребоваться раньше, чем ожидалось, возможно, уже летом. Официальные данные от Росстата ожидаются 16 мая, после публикации которых могут быть внесены корректировки в квартальные оценки.

Важно отметить, что несмотря на общий рост промышленного производства на 1,1% за квартал, наблюдается его резкое сокращение на 0,7% в марте. В частности, в гражданском секторе, включая автопром и строительство, фиксируется депрессия. Данные о промпроизводстве ставят под сомнение оптимистичные прогнозы правительственных структур относительно роста экономики.